中信建投：沪指突破4000点 年末如何应对？

据XM外汇官网APP报道，中信中信建投发布研报指出，建投在A股之前上涨动能的突破透支以及10月末三大利好的兑现后，市场面临情绪回落、点年利好空窗期和回调整固需求。末何预计11月市场将经历一轮横盘调整，应对建议投资者暂缓增持。中信在配置上，建投重点关注“景气线索、突破年末调仓、点年短期切换”三大方向，末何着重关注：煤炭、应对石油石化、中信新能源（储能、建投固态电池等）、突破非银行金融（券商、保险）、公用事业、传媒、食品饮料、交通运输等行业。

中信建投主要观点如下：

- 月末三大利好的兑现，使市场完成新一轮上冲。

- 自9月以来，科技股的回调接近尾声，加之“十四五”规划的出台、中美经贸磋商的预期以及景气行业三季报的披露，市场情绪再次高涨，沪指突破4000点，创下近十年来的新高。

- 中美马来西亚经贸磋商及釜山元首会晤的结果令人满意，但由于市场已有预期，短期内并未因会晤而出现超预期上涨，反而在利好兑现后出现回调。

- 三季报显示A股整体业绩积极复苏，主要板块表现出强劲增长和回暖迹象，传统周期行业与科技行业协同增长，尤其是钢铁行业在政策驱动下显著盈利修复；AI、国产替代主题下，电子与计算机净利大幅增长，新能源产业景气显著改善，但地产链仍在探底阶段；金融板块中，非银金融环比大涨112.23%。

11月展望：A股或将进入新一轮横盘调整，需关注主线与风格切换。

- 随着三大利好的兑现，A股已处于高位，且面临利好空窗期，可能会有新一轮的横盘调整，建议投资者减少加仓。

- 基金三季报显示，电子行业配置超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为自2010年以来的最高水平，可能导致结构性调整。年底时，盈利多已兑现，价值型风格可能占优。

11月看好三大方向：

1) 景气线索：特别关注新能源（储能、固态电池等）和非银行金融（券商、保险）；

2) 年末调仓：关注涨幅较小且基金配置偏低的行业，如煤炭、石油石化、公用事业、食品饮料、交通运输等；

3) 短期切换：关注今年10月跌幅较大的传媒、美容护理、汽车等行业。

重点关注的行业包括：煤炭、石油石化、新能源（储能、固态电池等）、非银行金融（券商、保险）、公用事业、传媒、食品饮料和交通运输等。

风险提示：

(1) 如果国内地产销售及投资复苏效果低于预期，且通胀持续低迷、消费未明显提振，可能导致市场承压，乐观定价预期面临修正。

(2) 美国可能对华加征关税的风险。如果幅度超出预期，可能对中国出口及经济增长带来负面冲击，影响A股基本面和风险偏好。

(3) 若美国经济发生超预期恶化，或美联储的宽松力度不达预期，可能导致美股波动加剧，进而影响国内市场情绪和风险偏好。